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위기를 기회로 … 저가 매수에 나서는 투자자들
급락 장세 펀드 운용 어떻게

삼성전자의 시가총액에 맞먹는 129조원이 주식시장에서 날아간 지난주, 펀드 시장도 ‘악’ 소리가 났다. 5일까지 코스피지수가 229포인트 급락하며 지난주 국내 주식형 펀드의 수익률 (-6.52%)은 2009년 이후 주간 하락폭으로는 최대치를 기록했다. 다가올 시간도 만만치는 않다. 신용평가사인 스탠더드앤드푸어스(S&P)가 미국의 국가신용등급을 하향 조정하면서 시장에 대한 전망은 여전히 안갯속이다. 하지만 위기는 기회도 될 수 있는 법이다. 발 빠른 투자자는 벌써 저가 매수에 나섰다.

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짧게는 목표 수익률을 정한 뒤 치고 빠지는 전략이다. 환매수수료가 없는 우수 펀드에 나눠 투자한 뒤 반등을 노려 이익을 실현하는 것이다. 2년간 시장 대비 양호한 성과를 냈던 네비게이터는 2009년 반등장에서 순환매에 성공적으로 대응했다. 옵션을 이용해 변동성의 위험을 줄이는 ‘마이다스 커버드콜’ 펀드는 급등 장세보다는 횡보나 하락장에서 위험을 줄여주는 장점이 있다.

투자 기간을 1년 정도 잡는다면 안전자산으로 투자처를 조정할 필요도 있다. 미국이 흔들리면서 현지 통화 강세에 따른 환차익을 거둘 수 있는 해외 채권형 펀드에도 관심을 가져보라는 것이다. ‘프랭클린템플턴 글로벌 펀드’는 원자재 수출국 중심의 신흥국과 재정적자 비중이 낮은 선진국(노르웨이와 스웨덴)의 현지 통화 표시 국공채에 분산 투자한다.

좀 멀리 보는 투자자라면 스태그플레이션(경기 불안 속에 물가가 상승하는 것)에 대비하는 펀드 투자 전략도 염두에 둬야 한다. 시중에 풀리는 돈이 많아지면 물가는 오를 수밖에 없다. 물가 상승에 대비하는 펀드로는 ‘PCA물가따라잡기’가 대표적이다. 물가연동국채(46.5%)를 편입해 물가 상승에 따른 자산 가치의 하락을 막아준다.

최근 안전자산으로 절대적인 가치가 부각되는 금에 투자할 수도 있다. 금 선물과 금 관련 상장지수펀드(ETF)에 투자하는 ‘KB골드특별자산’ 펀드로 인플레이션 헤지와 통화 가치 하락, 안전자산 보유 등의 세 마리 토끼를 잡을 수도 있다.


<중앙일보> 하현옥 기자
* 지면 구성상 내용을 일부 편집했습니다.