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[money&] 채권은 따뜻했네

글로벌 경제위기로 주식은 못 믿겠고 … ‘안전지대’로 돈 몰린다

시장이 하 수상하다. 유럽 재정위기로 주가가 연일 롤러코스터를 탄다. 글로벌 경제가 장기 불황에 빠질 것이란 얘기가 들리고, 기업들의 실적도 뚜껑을 열어보니 예상을 밑도는 경우가 허다하다. 주가가 올라도 주식 투자 하기가 갈수록 찜찜해지는 이유다.

그래서 더욱 눈길이 가는 게 채권이다. 경제가 나빠져 금리가 하락(채권값 상승)하면 시세차익까지 생기는데, 만기가 긴 채권일수록 수익이 커진다. 특히 노후 대비 자산 분산 차원에서 채권은 필수라는 게 요즘 부자들의 생각이다.

국내에서는 전통적으로 만기가 짧은 채권이 인기다. 가계 금융자산 중 실질장기채권(직접+간접투자 합계) 비중이 미국(22%)·일본(33%)과 비교했을 때 국내는 4%에도 못 미친다(2009년, 현대경제연구원).

그런데 최근엔 장기채에도 투자자들이 관심을 갖기 시작했다. 삼성증권이 판매한 만기 10년, 20년짜리 장기채권 금액이 최근 3개월 새 7000억원을 웃돈다.

정범식 리테일채권팀장은 “금융자산 가운데 은행예금을 선호하던 전통적인 자산 운용 방식의 패러다임이 바뀌고 있다”며 “앞으로 금리가 더 내려갈 것으로 보는 투자자들이 예금보다는 금리가 높으면서 예금 수준으로 안전한 장기 국고채를 찾기 시작했다”고 말했다.

그러나 처음 채권에 투자를 하겠다면 부도 위험이 없는 안전한 채권을 골라야 한다. 채권 투자의 가장 큰 위험은 발행회사가 원리금을 상환하지 못하는 ‘신용위험’이다. 신용위험은 신용평가사가 매기는 신용등급으로 확인한다. 그런데 신용등급이 절대적 기준은 아니다. 회사 상태가 급변하는 경우도 있기 때문에 영업 현황, 재무 유동성 등도 고려해야 한다. 아울러 채권 투자는 여유자금으로 해야 한다. 예금은 중도 해약해도 원금이 보장되지만 채권은 금리 변동에 따라 원금 손실이 날 수 있기 때문이다. 전문 투자자가 아니라면 채권을 사고팔아 차익을 노리기보다는 만기까지 보유해서 이자를 챙기는 방식으로 투자하는 게 낫다.

채권에 직접 투자하기가 부담스럽다면 펀드를 비롯한 간접상품이 대안이다. 동양증권은 종목·만기·신용등급이 다양하게 분산된 채권 포트폴리오 상품인 ‘동양본드폴리오’를 판매한다. 다양한 채권에 자산의 대부분을 투자하고 일부는 주식이나 주가연계증권(ELS) 등에 투자해 추가 수익을 추구하는 삼성증권의 ‘골든에그어카운트’는 8월 출시 이래 1조원 넘게 팔렸다.

고란 기자

<지면 구성상 내용을 일부 편집했습니다.>